英伟达利润大增80%，黄仁勋叹Blackwell需求惊人，啥情况？

英伟达发布2025财年第四财季财报，业绩亮眼 深度解析：英伟达发布“宇宙最重要的财报” 北京时间2月27日凌晨，全球知名科技公司英伟达公布了截至自然年2025年1月26日的公司2025财年第四财季财务数据，以及2026财年第一财季的业绩指引。这份备受瞩目的财报，在DeepSeek横空出世后首次亮相，被誉为“宇宙最重要的财报”。 营收与利润双增长，数据中心业务表现强劲 据悉，英伟达2025财年第四季度营收高达393亿美元，同比增长78％。其中，数据中心业务收入为356亿美元，同比增长93％。第四财季净利润达到220.91亿美元，同比增长80％。调整后每股收益（EPS）为0.89美元，同比增长71％。 Blackwell芯片交付量创新高，营收再创新纪录 英伟达首席财务官克莱特·克雷斯透露，2025财年第四季度公司交付了110亿美元的Blackwell芯片。2025财年英伟达营收达到1305亿美元，同比增长114％。Non-GAAP摊薄每股收益为2.99美元，同比增长130％。 业绩指引：2026财年第一财季营收预计达430亿美元 在市场高度关注的业绩指引方面，英伟达预期，2026财年第一财季的营收将达到430亿美元，上下浮动2%，高于市场预期的417.8亿美元。第一财季非GAAP口径下毛利率预计为70.6%至71.0%，上下浮动50个基点。 股价波动，投资者对业绩反应不一 财报公布前，英伟达股价收涨近3.7%。财报披露后，英伟达股价在美股盘后剧烈波动，多次在涨跌间交替。分析师电话会议结束后，其股价跳水、转跌，现跌0.75%。有评论称，尽管英伟达的这份财报在一定程度上缓解了市场担忧情绪，但投资者还是觉得英伟达业绩带来的惊喜不够大。 CEO黄仁勋：推理AI需求令人惊叹 英伟达CEO黄仁勋在财报中表示，市场对Blackwell芯片的需求令人惊叹，因为“推理”AI增加了另一种扩展法则——增加训练的计算能力使模型更智能，而长时间思考的额外算力使答案更智能。稍后，其在分析师电话会议上表示，“推理”带来的潜在需求让人感到兴奋，这将要求比大语言模型更多的计算。 分析人士：DeepSeek-R1发布后，华尔街担忧GPU需求前景 分析人士指出，在DeepSeek-R1横空出世后，华尔街开始担忧英伟达GPU的需求前景，因此这份财报显得尤为关键。一旦英伟达发出AI基础设施支出减速的警告，市场将持负面态度。